«La zone euro déterminera l'évolution des cours du pétrole» Francis Perrin. Expert en marchés pétroliers

Francis Perrin, expert des marchés pétroliers et directeur de la rédaction de la revue Pétrole et Gaz arabes, estime dans ce bref entretien que les cours du pétrole devraient se maintenir au niveau actuel. Il n'écarte toutefois pas un retournement du marché en cas d'aggravation de la crise en zone euro. Il estime en ce sens que c'est l'évolution de la situation en zone euro qui déterminera les réactions des marchés pétroliers.
- Les cours du pétrole sont en baisse. Croyez-vous que cette baisse va s'inscrire dans la durée '

Les considérations liées à l'économie mondiale et à la croissance économique, notamment la situation en zone euro, pèsent sur les marchés pétroliers. Tant que les incertitudes ne seront pas levées sur ces aspects macroéconomiques, les prix peuvent continuer à baisser. Il est clair que ce sont les problèmes de la zone euro qui dominent la situation sur les marchés pétroliers. Un sommet européen se tiendra jeudi et vendredi prochains. Il faudra attendre les résultats de ce sommet pour avoir une vision un peu moins pessimiste. Les différents sommets européens tenus précédemment ont eu des résultats décevants et aujourd'hui les marchés attendent des dispositions un peu plus concrètes.
Au-delà des problèmes de la Grèce qui restent l'un des principaux enjeux de la crise en zone euro, et des difficultés en Italie, Irlande et Portugal, la crise bancaire espagnole est celle qui suscite le plus d'inquiétudes. Au niveau des marchés pétroliers, on craint que la crise ne s'aggrave. Il faut rappeler que le bloc de l'Union européenne est le deuxième plus gros consommateur de pétrole après les Etats-Unis. Les marchés craignent un impact sur la consommation européenne de pétrole et anticipent donc une baisse des prix. Aux Etats-Unis, la situation n'est pas très brillante et en Chine, on constate un ralentissement de la production manufacturière. La situation est très difficile sur le plan économique et dissuade de prendre des risques sur les marchés. Actuellement, les matières premières ne constituent pas un bon placement en termes d'investissements financiers pour les spéculateurs en raison des incertitudes qui planent sur l'économie mondiale. Parmi les raisons qui peuvent aussi expliquer la baisse des cours, la hausse du dollar par rapport à l'euro. Et on sait qu'en règle générale, il y a une corrélation inverse entre l'évolution du cours du dollar et celle du prix du baril. Par ailleurs, l'offre mondiale est abondante et on ne manque pas de pétrole sur les marchés au moment où la demande n'est pas vigoureuse. Cela s'explique par le fait que l'Arabie Saoudite a augmenté sa production depuis plusieurs mois dans l'objectif de faire baisser les prix et de favoriser les sanctions contre l'Iran.


- Si les cours continuent de baisser, ils pourraient atteindre quel niveau '

A la clôture des marchés vendredi soir, on était à 91 dollars le baril de brent de mer du Nord et à 80 dollars pour le WTI. On est en dessous des 100 dollars considérés comme étant le prix du baril satisfaisant pour l'Arabie Saoudite. Il n'est pas trop élevé au point de peser sur la croissance des pays consommateurs. Et assez élevé pour permettre de financer de nouveaux investissements dans l'industrie pétrolière. Les cours actuels sont à 9 dollars en dessous de ce prix idéal. L'Arabie Saoudite ne devrait donc pas chercher à pousser les cours encore à la baisse en produisant plus, du fait de ses contraintes budgétaires, et le financement de ses investissements.
C'est un élément qui peut aider à une stabilisation des cours. D'autres facteurs, comme la tempête tropicale Betty qui a induit la fermeture de plusieurs plateformes dans le golfe du Mexique, et la grève en Norvège qui affecte des champs pétroliers, soutiennent les prix et les empêchent de tomber trop bas. Mais le vrai problème sur lequel les marchés pétroliers sont focalisés est la crise en zone euro. Si les résultats du Sommet européen ne sont pas jugés convaincants par les marchés, on ne peut pas exclure un effondrement des prix en dessous des 90 dollars. Ils ne tomberont pas certes trop bas, car le monde a toujours besoin de pétrole, un pétrole plus coûteux à exploiter et à extraire. On peut dire que les cours du brent devraient se stabiliser autour des 90 dollars le baril. Si la situation se complique en zone euro, il pourrait se rapprocher à court terme des 80 dollars le baril de brent, mais ils devront remonter à moyen terme. Auquel cas, il y aura des problèmes d'investissement et donc d'approvisionnement du marché.


- Au cours des derniers jours le Sahara blend a vu sa prime s'effriter par rapport au cours du brent. Comment expliquez-vous cela '
Je pense qu'il ne faut pas attacher trop d'importance à cela, à moins de prendre un peu plus de temps et de recul pour voir s'il s'agit réellement d'une tendance. L'évolution actuelle des cours ne paraît pas pour moi quelque chose de représentatif. Les qualités du Sahara blend sont connues et, par conséquent, il devrait conserver à terme le différentiel positif par rapport au brent et à d'autres bruts de bonne qualité. Je ne vois pas actuellement de tendance, mais plutôt des variations de court terme. Il est encore trop tôt pour dire que le blend a perdu sa prime.