La Bourse de Paris va regarder du côté de la macroéconomie

Après sa déroute dans le sillage de l'Asie, la Bourse de Paris a retrouvé un peu de sérénité et va entrer dans une semaine chargée sur le plan macroéconomique, avec un réunion de la BCE et une salve d'indicateurs.L'indice parisien a traversé "une semaine agitée", relate Marc Riez, directeur général de Vega IM. Le CAC 40 a connu plusieurs séances de très fortes variations, allant jusqu'à perdre plus de 8% en séance lundi, dans un mouvement d'inquiétude alimentée par les craintes d'une contagion du ralentissement chinois au reste du monde. Pour autant, "aucun élément nouveau ne justifiait une décote aussi importante et aussi brutale des marchés", estime M. Riez. Les investisseurs ont été déstabilisés dès la mi-août par une dévaluation surprise du yuan, avant de voir leurs doutes sur l'économie chinoise renforcés par un indicateur décevant.La forte chute des marchés asiatiques qui en a découlé s'est propagée aux autres places financières mondiales."Les marchés ont largement sur-réagi à cet ajustement", soutient cependant M. Riez.Sur la semaine écoulée, l'indice CAC 40 a finalement pris 0,95% pour terminer à 4.675,13 points. Sur un an, il a gagné 9,42%.Les autorités chinoises semblent être parvenues à calmer le jeu même si "les investisseurs ne sont pas complètement rassurés", note Jean-Louis Mourier, un économiste du courtier Aurel BGC.Cependant, "les indicateurs vont plutôt dans le sens d'économies américaine et européenne qui restent solides", souligne-t-il.A ce titre, les investisseurs auront du grain à moudre la semaine prochaine avec une salve d'indicateurs prévus à travers le monde, parmi lesquels l'emploi aux Etats-Unis, un chiffre toujours très regardé, l'inflation en zone euro ou encore des enquêtes d'activité."Inévitable et irréversible"Ces chiffres donneront pour certains d'entre eux "une idée plus précise de l'impact" des derniers événements sur les marchés financiers et du ralentissement chinois "sur la confiance des agents économiques", indique M. Mourier.La série d'indicateurs attendue sera également scrutée à l'aune du positionnement des banques centrales sur la teneur de la reprise économique des deux côtés de l'Atlantique.La banque centrale américaine (Fed) publie mercredi soir son Livre Beige sur l'état de l'économie américaine, à deux semaines d'une réunion cruciale de son comité de politique monétaire (FOMC)."Le questionnement a repris" sur le calendrier qu'adoptera la Fed pour remonter ses taux directeurs, fait remarquer M. Mourier.Les investisseurs redoutent cette échéance qui va mettre fin à des années de politique économique ultra-accommodante dont les marchés ont largement profité.Ils suivront avec attention les déclarations de certains responsables de la Fed, réunis à Jackson Hole avec les banquiers centraux du monde entier jusqu'à ce week-end.Pour M. Riez, "nous sommes au début d'une phase inévitable et irréversible de remontée des taux américains", justifiée par la tenue de l'économie du pays.Les investisseurs auront aussi un oeil sur une réunion de la Banque centrale européenne (BCE) jeudi et seront particulièrement attentifs à sa position sur l'évolution de l'inflation.Une première estimation dans la zone euro pour le mois d'août sera publiée lundi, dans un contexte de fort recul des prix du pétrole qui pourrait peser sur cet indicateur très suivi par l'institution monétaire de Francfort."Les conditions monétaires dans la zone euro se sont tendues, principalement en raison d'un renchérissement de l'euro", ajoutent les économistes de BNP Paribas, qui s'attendent désormais à "une extension du programme de rachat d'actifs de la BCE au-delà de septembre 2016".