L’intégration Financière : Contrainte Et/ou Opportunité Pour La Croissance économique Des Pays De L’union Du Maghreb Arabe (uma)

La relation entre l’intégration financière et la croissance économique revêt toujours un intérêt particulier. Les travaux théoriques et empiriques ont trouvé des résultats mitigés qui peuvent être classés en deux catégories : effets négatifs et effets positifs. En fait, certains auteurs ont montré que la libéralisation du compte de capital n'a pas d'effet significatif sur la croissance économique (Grilli et Milesi-Ferretti 1995 ; Rodrick 1998 ; Kraay 1998 ; O'Donnell 2001; Edison et al 2002). Néanmoins, plusieurs études théoriques et empiriques ont affirmé que la libéralisation du compte de capital peut aider les pays à augmenter leur taux de croissance et à améliorer leur niveau de vie (Gurley et Shaw 1955, McKinnon 1973; Quinn 1997; Levine et Zervos, 1998; Chan-Lau et Chen, 2001 ; Bekaert et al 2005; Levchenko et al 2008; Mensi et al 2010). L'objectif de ce travail consiste à étudier les effets de l'intégration financière sur la croissance économique dans les trois pays du Maghreb (Algérie, Maroc et Tunisie) et ce, en utilisant la méthode de cointégration des séries temporelles. Les résultats des estimations montrent que l'intégration financière affecte positivement, mais un peu différemment, la croissance économique des pays du Maghreb.