Espagne: Payer toujours moins cher pour lever 4 milliards d'euros à court terme

L'Espagne a levé , hier, 4,087 milliards d'euros en bons du Trésor à trois et six mois, parvenant à négocier des taux d'intérêt en baisse par rapport à la dernière émission similaire, dans un climat de détente des investisseurs. Le Trésor, qui visait une fourchette de 3 à 4 milliards, a profité de ces conditions clémentes pour emprunter un peu plus que prévu, à un coût plus faible en comparaison avec l'émission du 23 octobre, tant à trois mois (1,254% contre 1,415%) qu'à six mois (1,669% contre 2,023%). La demande a été forte, dépassant les 11 milliards d'euros, selon le communiqué de la banque centrale.
L'Espagne, qui a déjà bouclé son programme de financement à moyen et long terme pour 2012, a commencé la semaine dernière à couvrir ses besoins pour 2013, grâce à deux émissions obligataires lui rapportant plus de 7 milliards et permettant de repousser encore la perspective d'une demande d'aide extérieure. La quatrième économie de la zone euro, sous forte pression des marchés ces derniers mois pour demander cette aide, semble ainsi échapper finalement à cette perspective pour 2012. La Banque centrale européenne (BCE) a proposé son soutien, en dévoilant en septembre un programme d'achat de dette souveraine pour les pays les plus fragiles de la zone euro. Pour en bénéficier, l'Espagne doit d'abord faire une demande officielle d'aide auprès des fonds de secours européens: elle pourrait s'y résigner dans les prochains mois, alors qu'elle fait face à de sombres perspectives économiques, plongée dans la récession et souffrant d'un chômage record, qui touche plus d'un actif sur quatre. Signe d'une méfiance persistante du marché, la prime de risque, surcoût que paie l'Espagne pour emprunter à dix ans par rapport à l'Allemagne, référence en zone euro, restait d'ailleurs à un niveau élevé, hier matin, à 417 points de base (4,17 points de pourcentage).