Energie : Pétrole, les prix baissent l?Amérique fait son plein

La croissance de la couverture mondiale en pétrole avec le pic maximum de production à partir de 2006 est très souvent décrite comme une menace de la ?sécurité énergétique? des pays consommateurs (industrialisés et émergents). Ces pays pensent établir une corrélation explicite entre deux objectifs, la sécurité et la réduction de la dépendance pétrolière. Une appréciation rigoureuse du fonctionnement du marché pétrolier montre au contraire que la sécurité énergétique, quel que soit le contenu précis qu?on lui donne (disponibilité physique des approvisionnements, niveau et stabilité des prix, exposition aux crises), est quasi indifférente au niveau des importations pétrolières, au taux de dépendance extérieure et à la provenance géographique du pétrole. On peut dire maintenant que le marché pétrolier n?est plus, aujourd?hui, qu?un immense marché ?spot?, qu?on pourrait comparer à une grande bassine remplie de pétrole.

Certes, des volumes importants font encore l?objet de contrats de long terme, mais les formes de prix de ces contrats sont toutes indexées sur les prix spot. Les éventuelles obligations contractuelles de long terme sont honorées au travers de l?activité ?trading?. La Sonatrach trading au pouvoir souverain installée à Londres devrait jouer le rôle de ?traders pétrolier? auprès des bourses pétrolières. La relation entre acheteur et vendeur est médiatisée par le jeu de trading, à travers lequel les agents optimisent leurs approvisionnements au jour le jour. Ainsi, un producteur peut honorer un contrat de long terme sans qu?un baril de sa production ne soit jamais livré à l?autre partie au contrat, comme il se peut aussi que les cargos suivent effectivement le chemin dessiné sur le papier par le contrat: dans un cas comme dans un autre, la relation contractuelle ne constitue pas un substitut au marché spot, qui est bien le cadre institutionnel dans lequel se réalise la quasi-totalité du commerce pétrolier mondial. Cargos ?libres? comme cargos ?contractés?, c?est par cette pratique frauduleuse que certains faux producteurs (qui en réalité ne produisent pas une goutte de pétrole) sont à la sommité du ?business pétrolier?, au dos de l?OPEP et perturbent le marché institutionnel.

Le marché ?spot? n?a aucun lien avec les contrats conventionnels du long et moyen terme qui sont nécessaires au développement et à la valorisation des hydrocarbures d?un pays producteur-exportateur, notamment par l?apport de capitaux par le partenaire avec partage du ?risque?. Le spot est un contrat instantané sans partage de risque ni d?apport de capitaux, c?est un marché sur papier.

 

Le pétrole est américain, les prix sont américains