En souffrant du dollar fort

Le groupe pharmaceutique américain Johnson & Johnson a publié mardi des résultats mitigés pour l'année 2014, alors que les effets du dollar fort commencent à se ressentir sur ses ventes.Le bénéfice net annuel du groupe a augmenté de 18%, à 16,3 milliards de dollars, mais son chiffre d'affaires a déçu avec un recul de 0,6% au quatrième trimestre, qui "reflète l'impact négatif des mouvements des devises", a souligné le directeur financier, Dominic Caruso, lors d'une téléconférence explicative avec des analystes.Il a relevé que "le dollar s'est renforcé récemment par rapport à presque toutes les principales devises", et que l'euro notamment affichait la semaine passée un niveau inférieur d'environ 11% à sa moyenne de 2014."Les vents contraires liés aux devises ont beaucoup augmenté" depuis octobre, et risquent d'avoir un effet négatif "plus important que ce que nous avions anticipé" sur les ventes et les bénéfices 2015, a prévenu le directeur financier.Si le dollar reste à son niveau actuel, le chiffre d'affaires du groupe, attendu cette année entre 75 et 76 milliards de dollars à taux de changes constants, pourrait ainsi être ramené à seulement 71-72 milliards à taux de changes courants, a-t-il détaillé.Sur l'année 2014, le chiffre d'affaires de J&J a progressé de seulement 4,2% à 74,3 milliards de dollars, dont 18,3 milliards sur les trois derniers mois (-0,6%). C'est dans les deux cas inférieur au consensus du marché (respectivement 74,7 et 18,6 milliards).J&J chiffre l'effet négatif du dollar fort sur ses ventes à 4,5% au quatrième trimestre. Sur ces trois mois, son chiffre d'affaires à l'international ressort en baisse de 6,7%, et même de 8,2% en Europe.La branche pharmacie est la seule du groupe à afficher des ventes annuelles en hausse, de 14,9% à 32,3 milliards de dollars, mais elles restent en-dessous des attentes des analystes.Le chiffre d'affaires a baissé dans les produits cosmétiques et médicaments sans ordonnance (-1,4% à 14,5 milliards) et dans les appareillages médicaux (-3,4% à 27,5 milliards).Au quatrième trimestre, le bénéfice a en outre été plombé par une charge de 1,1 milliard due à l'augmentation des provisions pour litiges liées à la filiale d'appareillages médicaux Synthes (qui a déjà dû indemniser de nombreux consommateurs dans les années passées suite aux rappels de prothèses de hanche de sa filiale DePuy) ainsi qu'à une charge de recherche-développement, sur laquelle le groupe ne donne pas de détail. Au final, le bénéfice net a augmenté de seulement 1,4% à 3,6 milliards de dollars.Le bénéfice trimestriel par action hors exceptionnels, qui sert de référence à Wall Street, a atteint 1,27 dollar, soit 1 cent de mieux que la prévision moyenne des analystes.Pour l'ensemble de 2015, J&J prévoit un bénéfice par action entre 6,12 et 6,27 dollars. Le consensus du marché est actuellement, tout en bas de cette fourchette, à 6,13 dollars. Certains analystes soulignent toutefois que J&J a décidé de changer cette année la manière dont il calcule son bénéfice par action, ce qui gonfle sa prévision de 32 cents non pris en compte dans le consensus. A la Bourse de New York, l'action J&J perdait 2,97% à 100,96 dollars vers 15H35 GMT.