Chine: Hausse de la production manufacturière en octobre sur un mois

La production manufacturière en Chine est repartie à la hausse au mois d'octobre après deux mois de recul, selon un indice publié, avant-hier, par le Bureau national des Statistiques, tandis que la banque HSBC a continué à mesurer un recul, mais moins important que le mois précédent. L'indice PMI des directeurs d'achat mesuré par la Fédération chinoise de la logistique et des achats (CFLP), proche du gouvernement, s'est établi le mois dernier à 50,2, contre 49,2 en septembre et 49,2 en août. Un indice supérieur à 50 indique une expansion, une valeur inférieure à cette limite, une contraction. De son côté, la banque HSBC, qui publie son propre indice PMI basé sur un échantillon d'entreprises différent, a annoncé avec 49,5 pour le mois d'octobre son plus haut chiffre en huit mois, supérieur également à l'indice provisoire de 49,1 publié par la banque il y a une semaine. En septembre, l'indice PMI de HSBC s'élevait à 47,9. "Les nouvelles commandes ont augmenté, bien que marginalement, pour la première fois en 12 mois", relève la banque dans un communiqué. "Toutefois, les nouvelles commandes à l'exportation ont décliné pour le sixième mois consécutif", alors que "des informations ont fait état d'une faible demande de la part de l'Europe et des Etats-Unis", poursuit HSBC. Le ralentissement de la croissance des exportations chinoises ainsi qu'une relative faiblesse de la demande intérieure ont provoqué une baisse de la croissance en Chine, qui est tombée au troisième trimestre à 7,4%, ralentissant pour le septième trimestre consécutif. Pour soutenir l'activité, la banque centrale chinoise a procédé à trois réductions des réserves obligatoires des banques commerciales depuis décembre, leur permettant par-là de prêter davantage, ainsi qu'à deux baisses des taux d'intérêt directeurs en juin et juillet. L'impact de ces mesures, ainsi qu'une "stabilisation du marché immobilier ces derniers mois, ont soutenu la demande intérieure, tandis que la fragilité de l'environnement externe représente le risque le plus notable" pour l'économie chinoise, a souligné dans une note d'analyse la banque J.P Morgan. Les bons indicateurs pour le mois de septembre et la stabilisation de la production manufacturière ont amené certains analystes à anticiper un rebond de la croissance. "Cette amélioration laisse penser que la croissance connaît un rebond et que cette tendance va se poursuivre", a souligné la banque australo-néo-zélandaise ANZ. Bank of America-Merrill Lynch a pour sa part révisé cette semaine de 7,5% à 7,8% sa prévision de croissance pour la quatrième trimestre 2012 et de 7,6% à 8,1% celle pour 2013. L'ouverture du 18ème congrès du Parti communiste la semaine prochaine devrait en outre marquer la fin d'une période d'incertitude sur les nouveaux visages de la plus haute direction chinoise et permettre au gouvernement d'accorder de nouveau toute leur attention aux questions économiques, selon les analystes. "Alors que la composition du comité permanent du bureau politique a probablement été arrêtée, les plus hauts responsables politiques devraient se concentrer de nouveau sur la politique économique", estiment Lu Ting et Hu Weijun, de Bank of America - Merrill Lynch.
"Nous ne nous attendons pas à un important programme de relance, mais les mesures d'assouplissement et de relance vont probablement être poursuivies car la reprise de la croissance n'est pas encore solide", ajoutent ces économistes de la banque américaine.