Bourses : Hésitations des marchés avant la rencontre Trump-Xi

Les Bourses européennes ont clôturé jeudi en ordre dispersé une séance en dents de scie, les marchés restant très nerveux avant la rencontre prévue samedi entre Donald Trump et Xi Jinping qui pourrait permettre de débloquer les négociations commerciales ou au contraire crisper encore les relations entre les deux premières puissances économiques mondiales.
À Paris, le CAC 40 a terminé en baisse de 0,13% à 5.493,61 points. Le Dax allemand a fait mieux (+0,21%) grâce au bond de Bayer tandis que le Footsie britannique a reculé de 0,19%.
L'indice EuroStoxx 50, le FTSEurofirst 300 et le Stoxx 600 ont tous trois fini pratiquement inchangés.
Les investisseurs sont ballottés au gré des déclarations et informations de presse entourant les négociations commerciales sino-américaines avant la rencontre entre les présidents américain et chinois lors du sommet du G20.
Les informations du South China Morning Post selon lesquelles les Etats-Unis et la Chine sont convenus d'une trêve provisoire dans leur différend commercial avant la rencontre ont suscité un regain d'optimisme auprès des investisseurs, qui restent néanmoins prudents sur la suite des discussions.
Les points d'achoppement restent nombreux, la Chine demandant notamment une annulation sans délai des sanctions américaines visant le groupe chinois d'équipements de télécommunications Huawei.
Un responsable au sein de l'administration Trump a indiqué jeudi à Reuters que la décision de Donald Trump d'imposer ou non une nouvelle série de droits de douane sur les produits chinois dépendrait du résultat de sa rencontre ce week-end avec Xi Jinping, pour laquelle aucune condition préalable n'a été convenue.
Il a ajouté qu'il était également peu probable que les États-Unis acceptent de lever les restrictions imposées à Huawei.
A la clôture des marchés en Europe, les indices boursiers new-yorkais évoluent en hausse à l'exception du Dow Jones (-0,06%) plombé par le repli de Boeing. Le titre de l'avionneur américain perd 2,33% après que la direction américaine de l'aviation civile a annoncé avoir identifié un nouveau dysfonctionnement potentiel susceptible d'affecter le 737 MAX de l'avionneur.
Le S&P progresse de 0,29% et le Nasdaq Composite avance de 0,39%.
Vendredi, les investisseurs étaient attentifs aux chiffres d'inflation en zone euro (09h00 GMT) et aux Etats-Unis (12H30 GMT) de nature à conforter, ou non, le virage des banques centrales vers une politique monétaire plus accommodante. Ils suivront aussi de près le début du sommet du G20 qui se déroule à Osaka, au Japon.
Outre le démarrage du G20, la journée était marquée par une série d'indicateurs économiques, dont l'indice PCE aux Etats-Unis de mai.

Valeurs & indicateurs
Le secteur de la distribution s'est distingué à la hausse (+2,2%) grâce à l'envolée du cours du suédois H&M (+13,67%), numéro deux mondial du prêt-à-porter, après l'annonce d'un bon démarrage des ventes de ses collections d'été malgré une diminution des remises. Bayer a grimpé pour sa part de 8,7% après avoir annoncé la formation d'un comité chargé de régler les litiges liés au glyphosate en engageant un avocat extérieur, une initiative saluée par le fonds activiste Elliott, qui a révélé détenir pour 1,1 milliard d'euros de titre du groupe allemand. Lanterne rouge du CAC 40, Vivendi a reculé de 2,65%, des sources de marché ayant évoqué une information de presse selon laquelle l'ouverture du capital de la filiale Universal Music Group (UMG) pourrait être reportée à 2020.
Les signes de tassement de l'économie et de l'inflation en Europe ont été nombreux jeudi, avec un recul plus net que prévu des prix à la consommation en Espagne, une inflation bien en deçà de l'objectif de la Banque centrale européenne en Allemagne et un sentiment économique au plus bas depuis 2016 en zone euro.

Wall Street en hausse
La Bourse de New York a terminé sur une note stable ou en hausse jeudi dans un marché dont l'attention était focalisée sur le G20, dans l'espoir que la rencontre prévue samedi en marge du sommet entre Donald Trump et Xi Jinping permette un déblocage des négociations commerciales entre les Etats-Unis et la Chine.
L'indice Dow Jones a clôturé tout près de son niveau de la veille (-10,24 points, soit -0,04%, à 26.526,58). Le S&P-500, plus large, a gagné en revanche 11,14 points, soit 0,38%, à 2.924,92. Le Nasdaq Composite a avancé de son côté de 54,96 points (+0,69%) à 7.964,93 points.
Les informations du South China Morning Post selon lesquelles les Etats-Unis et la Chine sont convenus d'une trêve provisoire dans leur différend commercial avant la rencontre ont suscité un regain d'optimisme sur le marché.
L'enthousiasme des investisseurs a toutefois été refroidi par un article du Wall Street Journal selon lequel le président chinois va présenter au président américain une série de conditions auxquelles les Etats-Unis devront se plier avant que Pékin n'accepte de conclure un accord commerciale.
La Chine demande notamment une annulation sans délai des sanctions américaines visant le groupe chinois d'équipements de télécommunications Huawei, a précisé un porte-parole du ministère du Commerce à Pékin.
A Washington, le conseiller économique de la Maison blanche, Larry Kudlow, a souligné en outre qu'aucun accord spécifique n'avait été conclu entre les deux pays, tout en réitérant la menace de Trump d'imposer des droits de douane sur de nouveaux produits chinois en cas d'échec de la rencontre.
"Je doute toujours fortement que les Etats-Unis, au moins l'administration actuelle, parviennent à un accord avec la Chine", dit Kristina Hooper, responsable de la stratégie mondiale chez Invesco à New York. "Je ne vois aucune bonne raison pour que Pékin fasse de véritables concessions."

Valeurs & indicateurs
Tous les indices S&P sectoriels ont terminé dans le vert, à l'exception de l'indice valeurs de l'énergie (-0,79%).
Le secteur des fabricants de semiconducteurs, particulièrement exposés à la Chine, ont été recherchés. L'indice sectoriel de Philadelphie a pris 1,5%.
Aux valeurs individuelles, Boeing a perdu 2,94% après que la direction américaine de l'aviation civile a annoncé avoir identifié un nouveau dysfonctionnement potentiel susceptible d'affecter le 737 MAX de l'avionneur.
Ford a pris 2,93% après avoir annoncé son intention de supprimer 12.000 emplois en Europe d'ici la fin de l'année prochaine pour renouer avec la rentabilité.
Walgreens Boots Alliance s'est adjugé 4,09%. Le groupe de distribution pharmaceutique a publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes grâce à la croissance des ventes de médicaments sur ordonnance.
Conagra Brands en revanche a chuté de 12,13% après avoir publié un chiffre d'affaires inférieur aux attentes au quatrième trimestre de son exercice.
Aux Etats-Unis, les statistiques du jour ont été plutôt rassurantes : la croissance du PIB au premier trimestre a été confirmée à 3,1% et les promesses de vente immobilières ont augmenté plus que prévu en mai.

Taux
Les rendements obligataires, qui avaient progressé dans un premier temps, ont effacé leurs gains avec la retombée de l'optimisme concernant l'issue de la rencontre Trump-Xi samedi.
Le rendement des Treasuries à 10 ans recule de plus de trois points de base, à 2,016%.
Le taux allemand à 10 ans a fini en baisse également, à -0,32% contre -0,31% mercredi, après être monté en début d'échanges à -0,27%, au plus haut depuis le 18 juin.

Changes
Les investisseurs sont restés prudents sur le dollar en raison des incertitudes entourant la rencontre Trump-Xi.
L'"indice dollar", qui mesure les fluctuations du billet vert face à un panier de devises, est pratiquement stable, avec un euro peu changé autour de 1,1370 dollar.