Bonds Europe

Les taux d'emprunt ont poursuivi leur recul vendredi sur le marché de la dette en zone euro, avec de nouveaux records à la baisse pour l'Allemagne et la France, les investisseurs faisant preuve de prudence à l'approche des élections en Grèce. "Les derniers développements politiques en Grèce ont augmenté l'incertitude autour des institutions (du pays) pour les prochaines semaines", soulignent dans une note les stratégistes de BNP Paribas. La tension politique en Grèce, liée à l'annonce lundi d'une élection présidentielle anticipée, s'accroit de jour en jour.La présidentielle, avec ses trois tours programmés les 17, 23 et 29 décembre, intervient alors que la zone euro a dû prolonger de deux mois le programme d'aide dont bénéficie la Grèce, qui arrivait à échéance le 31 décembre. En conséquence, le taux d'emprunt du pays a continué de remonter, s'établissant à 9,147% vendredi à 18H00 (17H00 GMT) sur le marché secondaire où s'échange la dette déjà émise. Jeudi, il avait clôturé à 8,083%. Par ailleurs, le taux de l'Espagne a terminé à 1,880% (contre 1,877%) et celui de l'Italie à 2,064% (contre 2,056%). Selon les stratégistes, "la stabilisation" des taux des autres pays du sud de l'Europe "fait sens" notamment "étant donné la probabilité" d'un élargissement du programme de rachats d'actifs de la Banque centrale européenne. Au vu des indicateurs peu reluisants en zone euro, dont la production industrielle moins bonne que prévu en octobre, les investisseurs sont de plus en plus enclins à croire que la BCE va agir, sans doute au premier trimestre 2015 et en allant jusqu'à racheter de la dette souveraine. Jeudi, la BCE a annoncé avoir prêté près de 130 milliards aux banques lors de la deuxième opération de prêts ciblés (TLTRO), un montant très légèrement inférieur aux attentes des analystes qui conforte l'idée que de nouvelles mesures pourraient être mises en place pour soutenir l'économie fragile de la zone euro.Peu disposés à prendre des risques dans un tel contexte, les investisseurs ont privilégié les dettes considérées comme refuge en période de stress sur les marchés, ce qui s'est traduit par le recul des taux de l'Allemagne et de la France jusqu'à de nouveaux records. Le taux à 10 ans de l'Allemagne s'est inscrit à 0,624%, avec un nouveau point bas en séance à 0,618%, contre 0,677% la veille. De même, le taux de la France a fini la séance à 0,897% après un record en séance à 0,890%. La veille, il avait terminé la séance à 0,948%. En dehors de la zone euro, le taux britannique à 10 ans a terminé à 1,800% contre 1,908%. Aux Etats-Unis, le taux à 10 ans baissait à 2,084% après avoir terminé à 2,162% mercredi, tout comme celui à 30 ans à 2,751% contre 2,807%. De son côté, le taux à 2 ans évoluait à 0,532% contre 0,600%.