سوق الأوراق المالية ودوره في النمو الاقتصادي - دراسة حالة إندونيسيا والجزائر-

يلعب سوق الأوراق المالية دورا استراتيجيا وهاما في تفعيل النمو الاقتصادي. ذلك أنه يشكل قنوات يتم من خلالها تدفق الأموال من الوحدات ذات الفائض المالي إلى الوحدات ذات العجز المالي، ويعمل على تعبئة المدخرات والموارد المالية وتوجيهها نحو الاستثمارات الأكثر إنتاجية مما يساهم في دفع عجلة النمو الاقتصادي. وفي هذا الإطار يأتي هذا البحث لتبيان دور سوق الأوراق المالية في النمو الاقتصادي، والوصول إلى العلاقة السببية بينهما في إندونيسيا والجزائر خلال الفترة (1999-2011)، وذلك بتطبيق اختبار غرانجر للسببية وباستخدام نموذج الانحدار الذاتي المتجه. وقد خلصت الدراسة إلى وجود علاقة سببية باتجاه واحد من سوق الأوراق المالية وفق مؤشر معدل رسملة السوق إلى النمو الاقتصادي في حالة إندونيسيا، على عكس الجزائر، حيث لا توجد علاقة سببية بين سوق أوراقها المالية ونموها الاقتصادي.